二十三、缺口¶

缺口在形态分析中占有重要地位，但是从缺口在分析未来市势变化并不容易，因而有关缺口理论的理论也就经常引起争论，其中最主要的是关于缺口类型的争论。

要辨别缺口的类型，关键在于搞清楚市场上正在发生什么事情。

图形特征¶

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图23-1

当某一天股票的最低价较上一个交易日的最高价还高，又或是某一天的最高价比上一交易日的最低价还低时，很明显这两个交易日中没有任何一个价位会重复，也就是说在股价变动过程中出现了一段没有成交的真空区域，这个区域就是缺口。

图23-1中画出了各种类型的缺口，大致来讲有以下五种：

普通缺口：这类缺口通常在成交密集区出现，尤其是那些需要较长时间形成的整理形态中，常常出现这类缺口。
除息缺口：股票每年都有分红派息，这时形成市价的变化造成缺口。
突破缺口：当形态主要的支持线或阻力线被突破时，如果市势强劲，极有可能以跳空的方式突破。无论是向上还是向下突破，这时的缺口具有强烈的指导性。形成这种缺口的原因是阻力位经过长时间争持，供求关系已经得到充分消化。在跳空突破之前，原先的阻力线上其实已经毫无阻力了。有时候，趋势线或平均线被击破时，也会产生缺口，这些都属于突破缺口。
持续性缺口：在强烈的上升或下跌趋势的中途出现的缺口，只要缺口出现之后趋势仍然保持，则是持续性缺口。这种缺口与突破缺口性质完全不同，持续性缺口反映的是原有趋势的强劲持续，而突破缺口反应的是一个新趋势的开始。这种缺口可以帮助我们估计未来市势发展的潜力，因此又称为量度性缺口。
消耗性缺口：这种缺口出现在趋势的末段。在急速的上升或下跌之后，市场力量作最后的冲刺，并形成一个缺口，与此同时往往会有恐慌性抛售或消耗性上升发生。消耗性缺口意味着原有趋势的力量已经发挥将尽，市势即将逆转，这种缺口往往很快就被封闭。

普通缺口和除息缺口没有什么## 分析意义，它们的产生并不说明市场发生了什么变化。

突破缺口的## 分析意义很大。经常，当我们现察到一个转向形态比如头肩底的时候，如果出现突破缺口则对我们判断大势很有帮助。

所有以缺口形成突破的形态都是强有力的，特别是突破时伴有很宽的跳空缺口和很大的成交量，则后市趋势将会十分强烈。

用突破缺口形式完成的形态，其涨跌幅度通常会很大，因此，当两只股票同时出现突破时，我们应该买入具有较大突破缺口的那一只。

持续性缺口也有较强的## 分析意义，只要我们能够分辨出来，便可以从中量度未来股价变动的幅度。

这类缺口的出现表示后市将会继续现有的趋势，而未来的升幅或跌幅将很可能达到该缺口与突破缺口的距离那么大。

也就是说，当持续性缺口出现的时候，市势常常已走了一半的路程。

消耗性缺口的出现，表示股价的趋势已到尾声。但必须等消耗性缺口被回补之后才能明确市势转向的意思。无论如何，当消耗性缺口被封闭时，起码会有一个短期调整出现。

从突破缺口到持续性缺口再到消耗性缺口，实际上反映的是任何一种趋势从产生到强盛到消亡的过程，因此它们应按顺序出现。

不要在持续性缺口出现之前就去寻找消耗性缺口，因为市场没有疯狂之前还不会死亡；也不要把一个接一个的缺口都当成持续性缺口而盲目乐观，因为天下没有不散的筵席。

真正有意义的缺口并不经常出现。许多人把小幅的跳空开盘都当成一个有意义的缺口，结果反而无所适从。

一个有意义的缺口的产生必有来自市场内部的动力，而这种动力借助于某个消息或某咱气氛爆发出来，水到渠成地产生了缺口。

有人误以为所有的缺口都要被填补，这是毫无根据的。比如94年8月1日深沪股市大幅向上跳空形成的缺口，至今没有填补。在有意义的缺口之中，只有消耗性缺口或持续性缺口才会在短期内被填补，那些有强烈意义的突破性缺口常常很久也不会被填补，所以缺口填补与否对后市## 分析意义不大。

对于精通形态分析的人来讲，他几乎知道自己正在等待一个缺口发生，因为缺口的出现不是偶然的，而是要经过一段时间的酝酿，在突破缺口发生之前，底部或顶部形态常常已经构造完毕，只等待一个有效的突破，这时候出现一个强烈的突破缺口一点也不令人感到意外。

在持续性缺口出现之前，市场往往正进行短期调整，而整理形态已经构造完毕。所以，对于一直认真跟踪市场的人，决不会将这个持续性缺口当成消耗性缺口。

消耗性缺口产生在持续缺口之后，常常是在技术走势最好的时候发生，市场完全凭情绪和贯性大幅跳空高开或低开，随后展开最后的疯狂。

所以，离开了极端的情绪，就谈不上消耗性缺口。许多投资者在市场充满谨慎的时候去图表中寻找消耗性缺口，即是毫无根据的。

94年8月的行情可以说是缺口大汇演，三种缺口依序出现，正是一个很好的范例。突破缺口宽阔，伴有巨大成交量，显示后市前途远大；

持续性缺口在一个整理形态之后出现，表示整理完成，再纳升势；消耗性缺口当天即被补口，大市见顶的征兆逐渐明显。

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图23-2